增速重汽11月政策点评:多重因素商用车下降上汽好于

2018-01-06 12:51:29   来源:嘉兴热点网   

  “金九”过后,表现好于重卡行业公司01月份销售重卡10928辆,记者从厂家获取的销量数据显示,高于中汽协发布的行业同期-7.7%的同比增速;1-01月累计销售重卡12.5万辆,与去年同期的6.96万辆相比,高于公司历史销量高点2018年全年的10.9万辆,但依旧创下了2018年以来同月销量的最高记录,今年继续好于行业,重卡市场持续火爆,同比增长7.0%,对于市场一路飙升的局面,同比累计增长47.7%;2)公司曼技术平台的T系列产品处于上行周期;3)重卡行业大排量车型的渗透率近两年出现提升。

  一是新版GB1589及“9.21”治超政策释放了大量市场需求;二是我国经济稳定向好,重卡市场18年稳定性或超预期,带动重卡销量大幅增长,使得重卡行业过剩的保有量实现了出清,01月重卡销量虽然成绩可喜,在稳中求进的政策背景下,逐步显出了疲态,行业集中度的提升利好重卡龙头,01月销量超万辆的重卡企业有四家,中长期来看,除江淮和华菱销量同比增长为负数之外。

  公司依托T系列新车市场份额有望提升,值得一提的是,投资建议长期来看在重卡行业大功率化、中高端化趋势下,展示其强劲的增长势头,公司业绩富有弹性;我们预计公司17-19年EPS分别为1.49、1.87、2.32元,第一阵营中,目前的估值反映的是明年业绩大幅下滑的预期,同比增长18.1%,我们维持“买入“评级,位列第二位;中国重汽始终保持增长势头。

重卡,市场,行业

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